Dans le sud du département du Puy-de-Dôme, la commune de Murol est traversée par la Couze Chambon (affluent de l’Allier) et son affluent le Fredet. Au sud-ouest, la partie orientale du lac Chambon fait partie du territoire communal.
L’altitude minimale, 785 mètres, se trouve à l’est, au lieu-dit les Chazeaux, là où la Couze Chambon quitte le territoire communal et entre sur celui de Saint-Nectaire. L’altitude maximale avec 1 500 mètres est localisée au nord-ouest, sur les pentes nord du puy de la Croix-Morand, en limite de la commune de Chambon-sur-Lac.
Établi le long de la Couze Chambon et à l’intersection des routes départementales (RD) 146 et 996, le village de Murol se situe en distances orthodromiques, sept kilomètres au nord de Besse-en-Chandesse et seize kilomètres à l’est de La Bourboule.
Le territoire communal est également desservi par les RD 5, 146, 617, 617a et 618.
Le sentier de grande randonnée GR 30 traverse le territoire communal en deux tronçons, du nord-est à l’ouest puis du sud-ouest au sud, sur plus de six kilomètres.
